24 | 07 | 2015
Una leve y transitoria mejora en la actividad econ贸mica local
  • Transcurrido el primer semestre del a帽o, la econom铆a de Bah铆a Blanca exhibe algunas se帽ales de recuperaci贸n.
  • La plaza inmobiliaria present贸 un mayor ritmo de operaciones en tanto que se observa una expansi贸n del cr茅dito bancario.
  • La continuidad de este proceso se ve amenazada por un mayor nivel de incertidumbre en el orden macroecon贸mico.
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Transcurrido el primer semestre del a帽o, la econom铆a de Bah铆a Blanca exhibe algunas se帽ales de recuperaci贸n con respecto al a帽o anterior.

Entre los elementos que alentaron una mejora leve del consumo durante los 煤ltimos meses se destacaron una descompresi贸n de expectativas de devaluaci贸n en el corto plazo y la importante desaceleraci贸n de la inflaci贸n. A trav茅s de un aumento en el nivel informado de reservas de divisas en el Banco Central (de un promedio de USS 31.4 mil millones en el primer trimestre ascendieron a USS 33.6 mil millones en el segundo trimestre) y de una mayor oferta de divisas en el mercado paralelo a trav茅s de la venta de d贸lares ahorro, el tipo de cambio marginal tendi贸 a estabilizarse (de un promedio de $13,7 en enero paso a $12,7 durante junio).

Un elemento adicional que contribuyo a aliviar expectativas de aceleraci贸n de la inflaci贸n consisti贸 en el cierre de negociaciones salariales con porcentajes de ajustes cercanos al 30% anual, muy inferiores a los acordados en el 2014. Los acuerdos alcanzados permitieron detener la fuerte ca铆da del salario real registrada durante el 2014 y agregaron otro factor para sostener el nivel de consumo. Se puede apreciar este cambio de tendencia en el gr谩fico 聯Evoluci贸n del poder adquisitivo del salario聰).

A eso se suma la fuerte expansi贸n del gasto p煤blico y del dinero en circulaci贸n debido a la necesidad de financiamiento de un creciente d茅ficit fiscal. El desborde en la emisi贸n de billetes se ve reflejado en el crecimiento de la base monetaria a un ritmo anual promedio de casi el 36% anual en el segundo trimestre del a帽o en curso, de acuerdo a los registros del Banco Central.

Dicho conjunto de factores propiciaron una mejor铆a del nivel de transacciones en el sector comercial. A continuaci贸n se destacan algunas evidencias recogidas en el orden local:

Nivel de empleo. De acuerdo a las mediciones del INDEC, la tasa de empleo durante el primer trimestre del a帽o se ubic贸 en el 44%. Comparado con respecto al promedio del segundo semestre representa un aumento de 2 puntos porcentuales, aunque cabe se帽alar que esta diferencia en parte podr铆a deberse a factores estacionales. La encuesta coyuntura CREEBBA presenta resultados similares, destacando a partir de diciembre en los planteles de personal, una tendencia a la estabilizaci贸n seguido de una leve recomposici贸n. De este modo, la evidencia disponible se帽alar铆a una mejora en el cuadro ocupacional si se compara con respecto a fines del a帽o anterior.

Cr茅dito. El nivel de cr茅dito bancario exhibe tasas de crecimiento elevadas desde fines del a帽o pasado. Esta situaci贸n se mantuvo al menos hasta marzo con un ritmo de expansi贸n que en t茅rminos anualizados se ubicar铆a cercano al 38%, lo que determina una expansi贸n en t茅rminos reales superior al 12% . Desde el primerd铆a del a帽o hasta finalizar el mes de marzo, el sector bancario inyect贸 cerca de 320 millones de pesos a la actividad econ贸mica local. Este desempe帽o en la colocaci贸n de pr茅stamos del sistema bancario local permiti贸 un aumento leve de la participaci贸n sobre el monto de pr茅stamos del sistema bancario del pa铆s. La mayor disponibilidad de cr茅dito tambi茅n comprende el financiamiento de gastos de consumo con tarjetas de cr茅dito, a lo que se sum贸 los planes de pagos en 12 cuotas implementado por el gobierno.

Inflaci贸n. El ritmo de inflaci贸n en la ciudad registro una importante desaceleraci贸n a lo largo de la primera mitad del a帽o. De acuerdo al IPC CREEBBA y tomando como referencia la variaci贸n del 铆ndice con respecto a igual mes del a帽o anterior, la inflaci贸n anual pas贸 de un 35% anual en enero a un 26% en junio.

Mercado inmobiliario. Una de las novedades de los 煤ltimos meses ha sido una recuperaci贸n del nivel de operaciones en el mercado inmobiliario, estancado en los 煤ltimos tres a帽os desde la implementaci贸n del cepo cambiario. El n煤mero de escrituras del per铆odo enero-mayo aumento casi un 28% con respecto a igual per铆odo del a帽o anterior de acuerdo a los registros cedidos por el Colegio de Escribanos. Otro indicio positivo es que esta variaci贸n se ubicar铆a levemente por encima de los registros correspondientes a la provincia de Buenos Aires (27%), seg煤n la misma fuente. Dos posibles factores que podr铆an haber propiciado esta situaci贸n ser铆an la estabilidad observada al menos hasta junio del tipo de cambio paralelo y la ya comentada recomposici贸n del cr茅dito. Cabe agregar que los resultados de la 煤ltima encuesta de coyuntura CREEBBA dirigida al sector inmobiliario local confirma el diagn贸stico anterior. De acuerdo al relevamiento realizado, los agentes inmobiliarios informaron mejoras en el nivel de operaciones durante mayo y junio en los siguientes segmentos: lotes para horizontales y locales, lotes para casas, cocheras y departamento de un dormitorio y funcionales. Cabe aclarar que si se compara con respecto a igual per铆odo del a帽o anterior, el nivel de operaciones result贸 similar para unidades chicas, locales y lotes, resultando menor para las categor铆as restantes.

Actividad comercial. De acuerdo a la encuesta de coyuntura CREEBBA, la situaci贸n general de las empresas locales ha mejorado en el 煤ltimo a帽o. Comparando el primer semestre del a帽o con respecto al segundo semestre del 2014, el porcentaje de empresas que informan una situaci贸n general 聯buena聰 en promedio, pas贸 de un 10% a un 15%. En el otro extremo, el porcentaje promedio de empresas con situaci贸n general 聯mala聰 descendi贸 de un 21% a un 8%. El balance parcial de la primera mitad arrojar铆a una situaci贸n normal en t茅rminos generales.

Combustible. Un indicador testigo del nivel de actividad general es la demanda de gasoil. Si se toma el per铆odo enero 聳 mayo, se observa en los 煤ltimos a帽os la siguiente evoluci贸n: ca铆da del 10% en 2013, nueva ca铆da del 6% en 2014 y aumento del 4% en 2015.

Mercado automotor. La fuerte ca铆da en la venta de autom贸viles nuevos tendi贸 a aminorarse a partir del mes de marzo y el dato de junio presenta un aumento significativo del 16% con respecto a igual per铆odo del a帽o anterior. Los registros de meses siguientes confirmaran si se trata de un freno en la ca铆da de ventas de la actividad o una mejora transitoria. Debe tenerse en cuenta que los resultados locales se encuentran alineados con los observados a nivel del pa铆s. De hecho, la ciudad en los 煤ltimos meses mantuvo su participaci贸n sobre el total de ventas de unidades nuevas en Argentina, registrando tanto en 2014 como en 2015 un 0,84% de las ventas totales de autom贸viles cero kil贸metro del pa铆s durante el primer semestre.

Construcci贸n. El balance del primer trimestre arroja una ca铆da en la superficie autorizada del 7% con respecto a igual per铆odo del a帽o anterior. Si bien el resultado destacar铆a una nueva contracci贸n en el nivel de actividad, corresponde destacar que el mismo resulta inferior a la ca铆da para el mismo per铆odo informada por el INDEC para el conjunto de 42 localidades m谩s importantes del pa铆s (-19% en el mismo per铆odo). Por otra parte, el ritmo de ca铆da de la construcci贸n en Bah铆a Blanca ser铆a menor al observado durante el mismo per铆odo del a帽o anterior (-17%).

El comentado conjunto de indicadores permite arribar a la conclusi贸n de una mejora en la actividad comercial local durante la primera mitad del 2015 con respecto a los deprimidos niveles de actividad observados durante el 2014. La continuidad de este proceso se ve amenazada por un mayor nivel de incertidumbre alimentado por los crecientes y alarmantes niveles de desequilibrios fiscales, monetarios y comerciales generados por la actual pol铆tica econ贸mica; conjugados con la ausencia de definiciones claras en torno a las medidas a tomar para enfrentar estos graves problemas por parte de los principales candidatos para tomar la conducci贸n del pa铆s en el pr贸ximo per铆odo de gobierno.

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